荣丰律师：从信贷到股权 一文读懂服务业中小微企业融资政策体系

近年来，国家围绕引导金融资源投向服务业企业、拓宽中小微企业融资渠道、降低实体经济综合融资成本等目标，密集出台了一系列法律法规与政策文件。从《民营经济促进法》的顶层立法，到 "民营经济 25 条"" 创投十七条 " 等专项政策，再到中长期资金入市、政府性融资担保等配套措施，已初步形成覆盖信贷、股权、担保等多维度的服务业企业融资支持政策体系。本文对现行有效且与服务业企业融资密切相关的核心法规政策进行系统梳理，便于企业经营管理者快速把握政策要点。

一、顶层立法：民营经济促进法提供法治保障

据中国人大网公布的信息，《中华人民共和国民营经济促进法》已于 2025 年 4 月 30 日经第十四届全国人大常委会第十五次会议通过，自 2025 年 5 月 20 日起施行。该法是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，共九章七十八条。

在融资支持方面，该法明确国家引导银行业金融机构按照普惠导向，开发和提供适合中小微企业特点的信贷产品和服务；完善融资支持制度，拓展民营企业融资渠道；健全多层次资本市场体系，完善创业投资、股权投资退出机制；完善政府性融资担保体系，为民营企业融资提供增信支持。这些规定为服务业中小微企业获得金融支持提供了法律层面的制度保障。

二、市场主体制度基础：新修订公司法施行

据中国人大网信息，新修订的《中华人民共和国公司法》于 2023 年 12 月 29 日经第十四届全国人大常委会第七次会议修订通过，自 2024 年 7 月 1 日起施行。

新公司法对公司资本制度、治理结构、股东权利保护等方面作出重要调整。其中，有限责任公司认缴出资额五年内缴足的规定、股东失权制度、董事竞业义务与责任强化等内容，对服务业企业规范治理与融资能力提升具有重要影响。规范的公司治理结构是企业获得银行信贷和股权融资的重要基础。

三、信贷支持：民营经济 25 条拓宽融资渠道

据中国政府网消息，2023 年 11 月，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》（银发〔2023〕233 号），提出 25 条具体举措，被称为 "民营经济 25 条"。

该通知从金融支持民营企业发展的总量、结构、成本等方面作出系统安排，包括：制定民营企业年度服务目标，加大民营企业首贷、信用贷、无还本续贷投放力度；优化民营企业债券融资服务，推动民营企业上市融资；支持民营企业开展跨境融资等。这些措施直接面向包括服务业企业在内的广大民营企业，旨在拓宽融资渠道、降低融资成本。

四、股权融资：创投十七条完善退出机制

据中国政府网消息，2024 年 6 月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（国办发〔2024〕31 号），共 17 条措施，被称为 "创投十七条"。

该文件围绕创业投资 "募投管退" 全链条优化政策环境。在退出机制方面，明确完善股权投资退出机制，支持创业投资企业通过上市、并购、股权转让等多种方式退出；完善政府投资基金退出机制，引导长期资金 "投早、投小、投长期"。这些措施有助于增加服务业企业的中长期股权资金供给，缓解初创期、成长期服务业企业融资难问题。

五、资本市场：中长期资金入市增加中长期资金供给

据中国政府网消息，2025 年 1 月，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

该方案重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，全面建立实施三年以上长周期考核。方案提出，未来三年公募基金持有 A 股流通市值每年至少增长 10%，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30% 用于投资 A 股。中长期资金入市将为资本市场引入更多稳定资金，为服务业企业上市融资和股权估值改善提供有利环境。

六、五篇大文章：普惠金融聚焦中小微企业

2023 年 10 月召开的中央金融工作会议首次提出，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 "五篇大文章"。其中，普惠金融直接聚焦中小微企业等薄弱领域，要求完善普惠金融体系，优化融资结构，降低融资成本。

据国家金融监督管理总局发布的指导意见，普惠金融要聚焦小微企业、个体工商户、新型农业经营主体等重点群体，推动银行机构下沉服务重心，开发专属信贷产品，提高信用贷款比重。这与服务业中小微企业的融资需求高度契合。

七、利率市场化：LPR 改革推动融资成本下行

据中国政府网信息，2019 年 8 月，中国人民银行发布公告完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，推动贷款利率 "两轨合一轨"。改革后的 LPR 由各报价行以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成，每月 20 日发布。

LPR 改革提高了利率市场化程度，增强了利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。此后，LPR 多次下调，直接带动企业贷款利率下行，服务业中小企业从中受益。

八、融资担保：政府性融资担保体系增信分险

据中国政府网消息，2025 年 2 月，财政部、国家发展改革委、工业和信息化部、农业农村部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发《政府性融资担保发展管理办法》（财金〔2025〕11 号），自 2025 年 3 月 1 日起施行。

该办法明确，政府性融资担保机构应当坚持以政策性融资担保业务为主业，聚焦重点对象和薄弱领域，重点为单户担保金额 1000 万元及以下的小微企业和 "三农" 主体等提供融资担保服务；支小支农担保金额占全部担保金额的比例原则上不得低于 80%。政府性融资担保体系为缺乏抵押担保的服务业中小微企业提供增信支持，有效降低其融资门槛。

律师点评

屈新峰律师表示，从民营经济促进法到创投十七条，政策体系正从信贷、股权、担保多维度为服务业中小微企业构建融资支持网络，企业应当主动了解并合理运用各项政策工具。

张涛律师表示，企业在融资过程中需特别关注新公司法对资本实缴、治理规范的新要求，提前合规整改，方能更好对接金融机构与资本市场的融资标准。